逆向走勢：拉回與反彈

　　趨勢跟蹤交易的勝算雖然很高，但你不要在決定趨勢方向之后，就立即跳進場，因為行情發展不會只朝單一方向前進。不論在哪種時間周期上，必定都會出現逆勢的拉回與反彈走勢。這些現象都是因為行情過度延伸與獲利回吐。折返走勢也是趨勢發展的一部分，交易者必須有應對準備。不妨翻閱前文討論的走勢圖，每當行情遠離趨勢線，就會產生回歸趨勢線的力量。某些情況下，逆勢拉回或反彈走勢可能既快又猛，如果交易者只是一味注意主要趨勢方向，卻在遠離趨勢線的價位進場，很可能會因此受重傷，即使持有趨勢跟蹤部位也是如此，時效的掌握很重要。如果你只因為市場趨勢很明確而莽撞進場，很可能會產生追價的問題。如果進場價位不理想，趨勢線所提供的安全網可能距離過遠，萬一判斷錯誤，也很難立即認賠。一般來說，止損可以設定在價格有效穿越趨勢線的位置。進場點與趨勢線之間的距離越遠，萬一行情折返或穿越趨勢線，你恐怕要付出慘重代價。

　　時間周期

　　對于某個人的所謂追價行為，未必也是另一個人的追價，因為追價是由個人正常交易的時間周期來定義的。不同的時間周期，可能基于不同理由進行交易。假設你是一位當日對沖銷者，并且采用 5 分鐘走勢圖，在這種情況下，你可能發現整天的走勢有許多適合進場的價位，因為 5 分鐘走勢圖顯示這些進場點都有適當的支撐，但較長交易者可能要等主要的拉回走勢才進場。可是，當日沖銷者仍然必須了解該股票的主要趨勢，并且順著該方向進行交易。舉例來說，你從圖 6-3 ( 60 分鐘走勢圖 ) 發現必須由多方進行交易。然后，通過圖 6-5 ( 5 分鐘走勢圖 ) ，在避免追價的情況下，決定實際的進場點。在圖 6-3 的 A 點附近，你可能認為進場買進似乎有點太遲了，因為股價漲幅已經很大。不過，如果觀察圖 6-5 在 12 / 04 / 01 到 12 / 05 / l0 之間的走勢（對應圖 6-3 的 A 點），可以看到一些頗為安全的進場點。然而，一旦行情發展到 B 點（對應著 60 分鐘走勢圖的通道上線與日線圖的壓力線），顯然就不 適合買進，因為股價回檔的可能性很高。這是相當典型的例子，說明如何運用多重時間周期提高勝算。原則上，你希望在較高時間周期上尋找支撐與壓力，然后在較短時間周期上找到實際進場點。

　　不要與市場抗衡

　　很多交易者經常試圖抗衡趨勢，認為現行趨勢應該反轉。結果呢？ 下場通常很慘痛。他們或是希望捕捉短線的逆勢拉回或反彈走勢，或是想預測行情頭部或谷底。這些部位都違背較長期趨勢，勝算當然也就不高。

　　不妨讓我談談一些個人經驗。某一天，我決定由空方進行交易，因為市場走勢非常疲軟。剛開始，我建立空頭部位，也確實賺了一點錢。可是，不久之后，我看到行情似乎出現跌多反彈的跡象。我想“我可以暫時反手做多，趁機賺幾點的利潤，然后馬上恢復空頭部位”。建立多頭部位之后，反彈走勢沒有如預期發生。結果，在原先判斷該做空的行情里，我卻實際持有多頭部位。沒有立即認賠，是因為我仍在等待預期中的反彈可以減少虧損。不但如此，我想“既然反彈會出現，不妨加碼多頭部位”。結果，虧損越來越嚴重。教訓：不值得與趨勢抗衡，因為這些部位的風險與報酬結構不理想，最好還是順著主要趨勢方向進行交易。對于逆勢部位來說，萬一判斷錯誤，主要趨勢可能造成嚴重傷害。那些想要捕捉反彈或拉回走勢的人，身手必須非常敏捷，而且具有鋼鐵般的意志，愿意及時認賠。 總之，在逆勢行情中，我認為自己最好還是保持空手，不要試圖賺“外快”。